2. 실적표의 출처를 따라가면 DART와 IR이 나온다

출처와 서비스 안내 확인: 2026년 9월 6일. 아래 계산 예시는 실제 투자 성과가 아닌 설명용 가정입니다.

“이번 분기 실적이 예상보다 좋았다.” 이 문장에는 서로 다른 숫자 두 개가 들어 있다. 회사가 발표한 실적과, 발표 전에 누군가 예상한 실적이다. 둘을 한 표에서 볼 수 있다고 해서 출처도 같은 것은 아니다.

실적 영상을 직접 확인하려면 공시 탭과 전망치 탭을 나눠 열어두면 편하다. 첫 번째는 회사가 무엇을 보고했는지, 두 번째는 시장에서 무엇을 기대했는지 읽는 자리다.

한국 기업은 DART와 IR을 나란히 연다

DART에서 회사명을 검색해 사업보고서·반기보고서·분기보고서를 찾는다. 재무에 관한 사항을 볼 때는 연결재무제표인지 별도재무제표인지부터 확인한다. DART의 기업공시 안내도 종속회사가 있는 회사의 연결 기준 작성과 별도재무제표 포함을 구별해 설명한다. 두 표를 섞으면 같은 회사의 매출을 옮겼는데도 숫자가 맞지 않게 된다.¹

IR은 Investor Relations, 투자자를 위한 회사의 자료실이다. 삼성전자 IR의 실적발표 페이지처럼 분기별 자료를 모아둔 곳에서는 발표자료와 실적 설명을 찾기 쉽다. 회사가 이번 분기에 강조하는 사업부나 비용 요인을 파악한 뒤 공시의 해당 표로 돌아가면 긴 보고서를 읽는 부담이 줄어든다.²

숫자를 옮길 때는 보고서명 옆에 기간과 단위를 같이 적자. 매출 120이라고만 써놓으면 며칠 뒤에는 억 원인지 십억 원인지도 헷갈린다. 보고서에 정정 표시가 있으면 먼저 어떤 부분이 수정됐는지 읽고, 이전 파일을 가지고 계산했는지도 확인한다.

표를 자주 내려받게 된다면 OpenDART도 살펴볼 만하다. 공시정보와 재무정보를 활용할 수 있는 공식 경로다. 다만 API를 쓴다고 연결·별도나 기간 선택이 자동으로 올바르게 되는 것은 아니다. 처음 한 번은 보고서 화면과 결과를 대조하는 편이 좋다.³

미국 기업에서는 EDGAR가 같은 역할을 한다

미국 기업의 연간 보고서를 찾을 때는 SEC의 EDGAR⁴에서 회사명이나 티커로 검색해 10-K를 확인한다. SEC의 안내에 따르면 10-K에는 사업 설명, 위험 요인, 경영진의 실적 분석, 재무제표 등이 담긴다. SEC가 숫자를 작성하는 것이 아니라 회사가 제출한다는 점도 기억해 둘 만하다.⁵

처음부터 문서를 끝까지 읽기보다 영상에서 다룬 항목을 검색해 보자. 매출 이야기라면 매출 표와 사업부 설명을, 현금이 부족하다는 이야기라면 현금흐름표와 부채 관련 주석을 함께 보는 식이다. 표 한 줄을 찾고 바로 닫으면 그 숫자가 변한 이유는 놓치기 쉽다.

전망치는 공시에서 찾을 수 없는 숫자다

FnGuide Company Guide에는 재무제표와 컨센서스 메뉴가 나뉘어 있다. 삼성전자 화면의 PER 설명도 최근 결산 EPS를 쓰는 값과 향후 12개월 EPS를 쓰는 값을 구분한다. “PER이 몇 배다”라는 말에는 어떤 이익을 분모에 넣었는지가 빠져 있을 수 있다.⁶

Koyfin은 데이터 안내에서 EPS·매출·EBITDA 컨센서스의 출처를 Capital IQ라고 밝힌다. 서비스 이름 뒤에 추정치를 취합한 공급업체가 한 단계 더 있는 셈이다.⁷

가령 주가가 100이고 최근 실적 EPS가 4라면 PER은 25배다. 내년 예상 EPS 5를 넣으면 20배가 된다. 두 화면이 다르다고 한쪽이 틀린 것은 아니다. 예상 EPS가 실제로 실현될지도 별개의 문제다.

또 이미 발표가 끝난 뒤 갱신된 컨센서스로 과거의 어닝 서프라이즈를 계산하면 당시의 기대와 달라질 수 있다. 전망치에는 회계연도만 아니라 언제 모은 전망인지도 필요하다. 발표 직전 자료를 확보하지 못했다면 당시 기대를 정확히 재현하지 못했다고 적는 것이 맞다.

누적 실적을 분기 실적으로 착각하지 않기

아래는 단순한 계산 예시다. 한 회사가 같은 연결 기준으로 1분기 누적 매출 100, 상반기 누적 매출 230을 보고했다고 하자.

230을 100과 바로 비교해 “분기 매출이 130% 늘었다”고 말하면 기간을 잘못 맞춘 것이다. 두 번째 분기 매출은 130이고, 첫 번째 분기 대비 증가는 30%다. 이 계산도 보고 범위와 회계 기준이 같다는 가정 아래에서만 성립한다.

미국 기업의 조정 이익을 볼 때도 이름을 줄이지 말자. 회사가 말하는 adjusted EPS와 회계기준에 따른 EPS를 한 열에 이어 붙이면 추세가 달라질 수 있다. 조정 수치를 사용했다면 회사가 무엇을 제외했는지 보여주는 조정표까지 읽어야 한다.

다음 실적 영상을 볼 때는 매출, 영업이익, EPS 세 줄만 직접 옮겨보자. 옆에는 보고서 / 기간 / 단위 / 연결 여부 / 실적 또는 추정을 적는다. 세 줄을 제대로 맞추는 경험이 지표 수십 개를 저장하는 것보다 다음 영상을 이해하는 데 도움이 된다.

이 시리즈의 글

1. 투자 유튜버의 숫자는 어디서 오는 걸까
2. 실적표의 출처를 따라가면 DART와 IR이 나온다 — 현재 글
3. 금리와 물가 차트는 FRED에서 끝나지 않는다
4. 큰손이 샀다는 말, 어느 날짜의 어떤 숫자일까
5. 영상 속 차트를 내 손으로 확인하는 순서

Footnotes

1. 금융감독원 DART, 기업공시 길라잡이. 2026년 9월 6일 확인. ↩

2. Samsung Electronics Investor Relations, Earnings Releases. 2026년 9월 6일 확인. ↩

3. 금융감독원, 전자공시 OPENDART 시스템. 2026년 9월 6일 확인. ↩

4. U.S. Securities and Exchange Commission, EDGAR Full Text Search. 2026년 9월 6일 확인. ↩

5. U.S. Securities and Exchange Commission, How to Read a 10-K. 2026년 9월 6일 확인. ↩

6. FnGuide, 삼성전자 Snapshot · Company Guide. 2026년 9월 6일 확인. ↩

7. Koyfin, Data Overview. 2026년 9월 6일 확인. ↩